出品 | 子弹财经
作者 | 小同
编辑 | 闪电
美编 | 倩倩
审核 | 颂文
2026年2月11日，常州市龙鑫智能装备股份有限公司（以下简称“龙鑫智能”）将正式走上北交所的上市审议会。这家企业并非资本市场的陌生面孔，其IPO申请早在去年年中受理，如今迎来关键的时刻。
作为国家级专精特新重点“小巨人”企业，龙鑫智能致力于为新能源、精细化工、食品医药、资源再生利用等行业客户提供智能化工厂整体解决方案及高端智能装备，已在行业深耕二十余年。
招股书显示，此次其将募集约4.58亿元资金，将投入智能微纳米材料生产设备及配套自动化生产线扩建项目、大型自动化装备建设项目及研发中心建设项目，为后续发展储备动能。
1、国产替代的窗口开启，抓住时代契机
长期以来，德国艾卡特（Exakt）设备、德国耐驰（Netzsch）、瑞士布勒（Bühler）设备等国际巨头凭借先发优势，几乎垄断了高端研磨干燥设备市场。以往，基于历史和技术原因，国内材料制备企业通常选择与上述国际设备龙头企业合作。但结果显而易见：定价昂贵、交货周期长、售后服务滞后等。而这也成为我国制造业自主创新路上的阻碍。
好消息是，转变正在发生。随着国内市场中下游如新能源、精细化工、油墨涂料行业的快速增长，行业对核心设备自主可控的呼声越来越高，国内设备厂商迎来了重要的发展机遇。以纳米复合材料市场为例，权威机构预计，到2030年，全球市场规模将突破4000亿美元，其中新能源领域占比达39%。
龙鑫智能正是在这一背景下崛起的国产力量代表。招股书显示，自成立以来，其就专注于超细粉体尤其是微纳米高端复合材料制备装备及自动化生产线的研发、生产、销售和服务。经过二十余年发展，已逐步形成了研磨设备、干燥设备及物料自动化生产线等核心业务，并从技术研发、场景适应和产业协同三大方面，积极布局国产替代。
在技术研发方面，龙鑫智能坚持自主创新，掌握了物料自动化处理设备产线及关键部件的核心技术，并成为行业的引领者；在场景适应方面，其可为客户提供从低粘度到高粘度、从微米级到纳米级、从湿法到干法等多场景、多应用的物料处理解决方案；在产业协同方面，更与上下游企业紧密合作，提升了新能源、精细化工、油墨涂料等领域客户的设备国产化和自主可控度。
2、赛道走向纵深，专攻关键构筑核心壁垒
微纳米材料的制备过程，研磨和干燥是影响最终产品质量的极为关键的环节。在微纳米级尺度下，材料的物理化学性质会发生显著变化，需要精密的设备控制才能获得理想的粒径分布和产品纯度。
超细粉体的材料粒度达到微米、纳米级时，其物理化学性质发生明显变化，体现出分布均匀、比表面积大、化学反应迅速等优良性能，可满足特定的制造需求。
龙鑫智能从常规的研磨机起步，逐步拓展到珠磨机、喷雾干磨机，再到物料自动化生产线。这种渐进式的发展路径，使其在不同细分市场积累了丰富的经验。
从发展历程来看，龙鑫智能从研磨设备为起点，成立之初仅有常规三辊研磨机；经过持续的市场探索和产品开发，于2012年成功研发液压三辊机、数控三辊机，形成了较为完善的辊压研磨机产品体系，并向研磨效率更高的珠磨机拓展。
2012—2015年，其研发的珠磨机实现产业化大规模应用，并成为主要产品之一；2016—2018年，前瞻性研发了干燥设备的核心部件离心雾化器；2019年起，龙鑫智能参股设立龙鑫干燥，完成了干燥设备的产业化，同时开始交付整体研磨工段的物料自动化生产线。
截至目前，龙鑫智能产品线已形成完整矩阵：研磨设备包括辊压研磨机、珠磨机；干燥设备涵盖喷雾干燥机等多种类型；物料自动化生产线则整合了研磨、干燥及其他配套设备。
除了产品线完整外，产品的“精”更代表着龙鑫智能在行业的领先地位。
招股书显示，龙鑫智能研发的高粘度智能珠磨机WSP60B、WSP-150L型高效再循环超精细珠磨机、智能微纳米自动化砂磨成套装备LXEPC等产品，先后获得常州市、江苏省、苏锡常地区的首台（套）重大装备认定。
值得一提的是，龙鑫智能开发的面向纳米硅、磷酸锰铁锂等高硬度难加工材料的双动力纳米研磨成套设备，根据江苏省机械行业协会专家鉴定，通过采用双转子结构设计、粗细研磨的一体式结构，装备关键技术指标“最大线速度”由17m/s提升至20m/s，转子效率、生产效率相比同类产品提升30%，节能降耗25%；材料的颗粒度、均匀一致性等关键指标也实现突破，并达到或超过德国耐驰等先进国际同类产品的技术水平。
技术创新是龙鑫智能构筑护城河的核心。截至2025年6月末，龙鑫智能共拥有86项授权专利，其中发明专利18项，实用新型专利66项，外观设计专利2项。
龙鑫智能还参与了多项国家及团体标准的制定起草工作，先后参与了《珠磨机》（T/IFP002-2023）、《砂磨机》（T/IFP003-2023）、《精密辊压研磨机》（T/IFP004-2023）、《高速分散机》（T/IFP403-2024）、智能制造系-解决方案供应商评价规-(GB/T46480-2025）等团体标准、国家标准的制定起草工作，充分展现了其在行业内的技术话语权。
此外，龙鑫智能作为高新技术企业，是国家特种超细粉体工程技术研究中心——微纳米材料制备装备工程化与产业化试验基地、江苏省省级企业技术中心、江苏省微纳米材料制备装备工程技术研究中心。其子公司龙鑫干燥是无锡市专精特新“小巨人”，是无锡市新能源领域智能干燥设备工程技术研究中心、无锡市认定企业技术中心。
3、顺应产业升级需求，提升协同效率
需要注意的是，研磨设备、干燥设备及物料自动化生产线需要根据客户的应用场景、工艺流程、空间限制、产能规划、交期安排等参数指标要求进行定制化开发，并基于客户技术路线制定整体系统配置，对于整体产线工艺方案设计的要求较高；同时，还需要基于客户物料特性不同，设备产线企业需要对关键整机的核心部件进行优化，以满足客户的特殊需求。
在当前的市场环境中，随着下游行业的发展，下游新能源、精细化工等行业客户越来越倾向于选择能够提供一站式物料自动化处理解决方案的供应商。
一方面，客户对设备运行稳定性、产品质量、生产效率和节能降耗等方面的要求日益提升，促使设备产线供应商不断加强技术研发、推出新产品满足下游需求；另一方面，一站式综合解决方案成为设备产线行业的发展潮流，供应商深度参与客户产线建设过程。
以磷酸铁锂行业为例，为保证尽快投产创收，客户通常对交付工期要求极为严格；在厂房规划/建设阶段，即选择设备产线供应商，要求其基于厂房格局，协助对整体产线设计布局、工艺技术路线方案、设备部件规格选型进行确定；部分客户甚至要求厂房与设备进行同步设计、建设和安装交付，以缩短整体项目建设周期。
在此背景下，新进入企业技术实力不足，需要经过较长时间的摸索、开发，积累生产经验，方能满足下游客户复杂工况下对量产设备的一致性与稳定性要求，短期内难以形成专业化的市场竞争力。
龙鑫智能基于过往丰富项目经验、多维场景实施案例、关键设备自产、核心技术自研，具备了整体产线/工段实施交付能力，可以为客户提供一站式物料自动化处理整体解决方案。
2024年，龙鑫智能在磷酸铁锂正极材料领域的研磨干燥设备产线，在全国的市场占有率达14.42%（测算基础为上海顾则商务咨询有限公司披露的中国磷酸铁锂2024年度新增产能137.70万吨）。
从应用领域来看，龙鑫智能的产品最初主要应用于油墨涂料等传统行业，凭借完善的三辊研磨机产品体系，逐步占据了有利的市场地位。
凭借诸多优势，龙鑫智能获得了良好的业绩表现。招股书显示，龙鑫智能2021年至2023年营业收入分别为3.36亿元、5.82亿元和6.04亿元，2025年上半年达到了3.40亿元。2023年和2024年扣非后净利润分别为1.37亿元和1.06亿元，2025年上半年为0.61亿元。核心数据均保持增长态势。
另一个值得关注的方向是其在新能源领域的业务正快速增长。加之大型设备及生产线订单的金额较高，其客户及下游行业集中度也进一步提升。招股书显示，报告期内，龙鑫智能前五大客户的销售占比分别为48.68%、64.83%、66.95%和69.32%。据此也可反映出，新能源行业头部客户对其产品和服务的认可，其未来的发展潜力有望进一步提升。
4、结语
可以看到，在微纳米材料制备这个细分但重要的赛道上，龙鑫智能专注研发、积极创新，已经构筑起从单机设备到整线解决方案的重要壁垒。成为北上所上市公司，对龙鑫智能意味着更充足的研发弹药和更强的品牌公信力。
但资本市场的认可能否持续，最终要看企业能否在技术研发和市场开拓上继续突破。从这个角度看，这家在行业深耕细分市场二十余年的企业，已经站在新的发展节点上，其后续表现值得持续关注。
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